深圳高盈科技近期正式向SEC提交申请，撤回其此前递交的赴美IPO招股书，这已是2026年3月以来第三家主动终止赴美上市进程的中资企业。在此之前，上海合晶硅材料及北京智云健康科技已分别在3月中旬和下旬相继撤单，三家企业密集终止上市进程的背后，均指向同一个关键阻碍——1500万美元的募资规模门槛。

高盈科技原计划在纳斯达克上市，拟募资1200万美元，主要用于技术研发及东南亚市场扩张。然而，纳斯达克在2026年1月生效的新上市标准中，虽然未明文规定最低募资额，但在实际审核中，对于净利润低于1500万美元或市值低于8000万美元的企业，会要求其证明募资规模足以支持上市后的流动性及持续经营能力。据接近高盈科技的人士透露，纳斯达克审核部门在2026年2月的反馈意见中明确表示，1200万美元的募资规模“偏小”，建议企业将募资额提升至至少1500万美元，或提供额外的流动性保障安排。

面对这一要求，高盈科技管理层经过评估后认为，在当前市场环境下将募资规模扩大25%至1500万美元，将导致每股发行价被显著稀释，原有股东权益受损。同时，承销商也反馈，机构投资者对中小规模中概股的认购意愿较2025年同期下降了约40%。最终，高盈科技选择了撤回申请。

类似的情况也发生在另外两家企业身上。上海合晶硅材料原计划募资1800万美元，但因其2025年净利润仅为1100万美元，未达到1500万美元的净利润标准，纳斯达克要求其补充未来两年的盈利预测及客户订单证明，企业评估后认为难度较大而撤单。北京智云健康科技则是在备案环节受阻——中国证监会在其VIE架构审查中要求补充境内数据安全评估报告，而该报告的出具周期预计超过6个月，企业因此放弃。

这三起撤回案例向市场传递了一个明确信号：即便SEC没有正式出台2500万美元的“中企专属”门槛，纳斯达克现有的实际审核标准已将募资底线锁定在1500万美元左右。对于募资规模在1000万至1500万美元之间的中企而言，抢在更多限制性规则落地前完成申报，或是考虑OTC挂牌作为过渡方案，已成为必须认真对待的选项。